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RAPPORT INTÉGRÉ 2020-2021
BESOIN EN FONDS DE ROULEMENT (BFR) (EN M )
Bonne maîtrise du BFR qui reste stable par rapport à l exercice précédent et qui atteint 276 M au 30 juin 2021.
La gestion rigoureuse des composantes opéra- tionnelles du BFR ainsi que le recours à des outils d optimisation, tels que le financement de stocks hors bilan et l affacturage sans recours, contribuent à la stabilité du BFR. Par ailleurs, l exercice 2021 a connu un niveau de comptes courants créditeurs de la part des adhérents particulièrement élevé, tout comme l année 2020.
INVESTISSEMENTS (CAPEX) (M )
Des investissements centrés sur le développement afin de délivrer rapidement les synergies attendues.
Le niveau des investissements est de 98 M au 30 juin 2021, en hausse de 13 M par rapport à l exercice précédent.
Les CAPEX récurrents sont de 49 M , niveau cohé- rent avec les besoins usuels du Groupe.
Par ailleurs, le Groupe a poursuivi sa stratégie de développement en investissant notamment dans de nouvelles capacités de production dans le Malt.
Les investissements de développement corres- pondent entre autres à la modernisation ou l exten- sion des capacités de production existantes (Buckie en Écosse, Athy en Irlande ou Cavan en Australie), aux projets d optimisation des coûts de consom- mation d eau et d énergie et à la finalisation de la construction d une malterie en Éthiopie. Boortmalt a également investi dans les outils informatiques avec le déploiement d un nouvel ERP, marquant la sortie des contrats de services transitoires signés avec Cargill.
ENDETTEMENT NET CONSOLIDÉ ET RATIO DE LEVIER (EN M )
Une dette financière de 833 M au 30 juin 2021 permettant de soutenir le développement du Groupe.
Au 30 juin 2021, l endettement net comptable du Groupe s élève à 833 M , en légère augmentation par rapport à l année dernière.
Selon les définitions de notre documentation de financement renouvelée en 2020, le ratio de levier dette nette ajustée/EBE s établit à 4,1x au 30 juin 2021 contre 3,9x au 30 juin 2020.
Hors Amende Meunerie
(1) : Investissements comptabilisés retraités pour l exercice 2019-20 des dépenses liées à la reconstruction de la malterie à Athy pour 14 M
2018-19
12 3
2019-20
27 5
2020-21
27 6
Dont part CAPEX récurrents
Dont part CAPEX de développement et capacité
2018-19
87
53 %
47 %
2019-20
85
47 %
53 %
2020-21
98
50 %
50 %
2018-19
31 3
2019-20
79 8
2020-21
83 3
2,3 x
3,9 x 4,1 x
(1)